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KPI和层次分析法下暴风集团盈利分析

发布时间:2019-07-30
  摘 要
  
  《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中明确提出要推动互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合。2017 年政府工作报告中还提到,要实施“中国制造 2025”,实施“互联网+”行动,推动大数据、云计算、物联网的广泛应用,发展数字经济,促进实体经济与互联网产业整合升级。从 2016 年共享单车的出场开始,各个互联网公司如雨后春笋般涌现,如 ofo 小黄车、摩拜单车、哈罗单车等,是互联网经济的典型案例。然而,一旦没有找到适当的盈利模式,企业还没站稳立足就被迫退出市场。找到适合公司自身发展的盈利模式是公司生存的前提。
  
  机遇与挑战并存的互联网行业,研究企业的盈利模式是一个非常重要的课题。本文选择互联网行业中的暴风集团股份有限公司(简称暴风集团)作为研究案例,是因为暴风集团在 2015 年刚上市,作为互联网行业中的上市公司,观察其上市前后盈利模式的改变和实施效果,通过对比分析研究盈利模式的影响因素,有望改善和提升现行的盈利模式,为暴风集团上市之后的发展保驾护航。

KPI和层次分析法下暴风集团盈利分析
  
  本文从国内外专家学者发表的期刊和书籍进行研究,总结概括了盈利模式的概念、盈利模式的财务分析和基于 KPI 的财务指标分析三方面的研究内容,夯实了文章的理论基础,为下文的写作提供理论依据;本文以价值创造理论、战略管理理论和绩效管理相关理论提供研究的理论基础;并使用关键绩效指标(KPI)分析、鱼骨图分析、层次分析法和沃尔比重评分法,分解战略目标、确定关键因素、量化关键因素、选择适当的财务指标,最后评价指标得分,建立财务分析和评价的财务体系;本文立足于研究背景、研究意义、国内外文献等,定义盈利模式的概念,为盈利模式的研究提供模板,结合案例企业,进行实证研究。
  
  根据 2013 年暴风集团的招股说明书和 2015-2017 年度报告,分析暴风集团 2015 年上市前后的盈利模式,从原来的单一广告收入盈利模式已发展成为电视业务、广告、增值服务等相结合的多元化盈利模式;为了对盈利模式进行财务分析,依据 SMART 原则,在研究方法上运用 KPI,选取可量化的关键绩效指标,以 20%的关键指标反映业绩评价的重心,体现管理的高效性;基于价值创造、战略管理、绩效管理理论,运用层次分析法和鱼骨图分析法,分析公司的关键成功因素、依据 SMART 原则选取 KPI 指标、赋予指标权重设计评分依据、确定财务评价标准,构建财务指标评价体系;将财务指标评价体系应用于暴风集团盈利模式的研究,使用沃尔评分法计算指标得分和综合得分,以此来评判暴风集团的盈利模式的优势和劣势,并结合暴风集团的实际情况,得出其未来的发展机会和挑战。
  
  在研究结论方面,通过查阅相关文献、搜集各方面的资料,从理论研究跨越、融合到案例研究,取得了一定的成果。一方面,本文通过对国内外文献的研究,得出了企业盈利模式的概念和财务评价方法,在此基础上,分析案例企业的盈利模式并创建财务评价体系,得出评价结果,提出改善建议,帮助案例企业改善当前盈利模式,实现企业可持续发展;另一方面,在创建企业财务评价体系时,KPI 指标选择的原则、权重的确定、评分方法的选择以及最终结论分析,具有灵活性和借鉴性,为研究其他公司的盈利模式提供了模板。另外,本文以暴风集团为研究案例,运用 KPI 和层次分析法构建盈利模式的财务指标分析体系,丰富了盈利模式的研究案例和研究方向。希望通过此次研究,可以为暴风集团和其他企业在盈利模式方面及其财务评价方面提供参考。
  
  关键字:  互联网 盈利模式 关键绩效指标 财务分析 财务评价。
  
  Abstract
  
  Guiding Opinions of the State Council of the CPC Central Committee on Supporting Hainan to Deepen Reform and Opening Up in an All-round Way clearly proposes to promote the deep integration of the Internet, big data, artificial intelligence and the real economy. The 2017 government work report also mentioned that it is necessary to implement “Made in China 2025” and implement the “Internet Plus” initiative to promote the widespread application of big data, cloud computing and Internet of Things, develop the digital economy, and promote the integration and upgrading of the real economy and the Internet industry. . From the appearance of shared bicycles in 2016, various Internet companies have sprung up, such as Ofobicycle, Mobike, Hellobike, etc., which is a typical case of the Internet economy. However, once the appropriate profit model is not found, the company will be forced to withdraw from the market. Finding a profit model that suits the company's own development is a prerequisite for the company's survival.
  
  In the Internet industry where opportunities and challenges coexist, it is a very important topic to study the profit model of enterprises. This article selects Storm Group Co., Ltd. (referred to as Storm Group) in the Internet industry as a research case. It is because Storm Group has just listed in 2015. As a listed company in the Internet industry, it observes the changes and implementation effects of its profit model before and after listing. Through comparative analysis and analysis of the influencing factors of the profit model, it is expected to improve and enhance the current profit model to protect the development of the Storm Group after its listing.
  
  This paper studies the journals and books published by experts and scholars at home and abroad, summarizes the concept of profit model, the financial analysis of profit model and the analysis of financial indicators based on KPI, and consolidates the theory of the article. The foundation provides a theoretical basis for the writing below. This paper provides theoretical basis for research on value creation theory, strategic management theory and performance management related theory; and use key performance indicator (KPI) analysis, fishbone diagram analysis, analytic hierarchy process and Volley weight score method to decompose strategic objectives, identify key factors, quantify key factors, select appropriate financial indicators, and finally evaluate indicators. Score, establish a financial system for financial analysis and evaluation. This paper is based on research background, research significance, domestic and foreign literature, etc., defines the concept of profit model, provides a template for the research of profit model, and combines case enterprises to conduct empirical research.
  
  According to the prospectus of the Storm Group in 2013 and the 2015-2017 annual report, the profit model of Storm Group before and after its listing in 2015 was analyzed. From the original single advertising revenue profit model, it has developed into a diversified combination of TV business, advertising and value-added services. Profit model; in order to carry out financial analysis on the profit model, based on the SMART principle, apply KPI in research methods, select quantifiable key performance indicators, reflect the focus of performance evaluation with 20% of key indicators, and reflect the efficiency of management; Creation, strategic management, performance management theory, using analytic hierarchy process and fishbone diagram analysis method, analyzing the company's key success factors, selecting KPI indicators according to SMART principles, assigning index weights to design score basis, determining financial evaluation criteria, and constructing financial index evaluation The system; the financial index evaluation system is applied to the research of the profit model of Storm Group, and the scores and comprehensive scores of the scores are calculated by using the Wall score method to judge the advantages and disadvantages of the profit model of Storm Group, and combined with the actual situation of Storm Group. Drawing out its future development opportunities Challenge.
  
  In terms of research conclusions, through consulting relevant literature and collecting various aspects of information, we have achieved certain results from theoretical research spanning and integration to case studies. On the one hand, through the study of domestic and foreign literatures, this paper draws the concept of corporate profit model and financial evaluation method. On this basis, analyzes the profit model of case enterprises and creates a financial evaluation system, and draws the evaluation results and proposes improvement suggestions. To help case companies improve their current profit model and achieve sustainable corporate development; on the other hand, when creating a corporate financial evaluation system, the principles of KPI selection, the determination of weights, the selection of scoring methods, and the final conclusion analysis are flexible and For reference, it provides a template for studying the profit models of other companies. In addition, this article takes Storm Group as a research case, uses KPI and AHP to construct a financial indicator analysis system of profit model, enriching the research case and research direction of profit model. I hope that through this research, we can provide reference for the storm group and other companies in terms of profit model and financial evaluation.
  
  Key Words:   Internet Profit Model Key Performance Indicators Financial Analysis Financial Evaluation。
  
  一、绪 论。
  
  (一)研究背景及研究意义。
  
  1. 研究背景。

  
  在经济浪潮中,《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中明确提出要推动互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合。2017 年政府工作报告中还提到,要实施“中国制造 2025”,实施“互联网+”行动,推动大数据、云计算、物联网的广泛应用,发展数字经济,促进实体经济与互联网产业整合升级。互联网行业的发展在国民经济中占据重要的地位,互联网企业也要抓住时代机遇,占据互联网市场的一席之地。2018 年,互联网行业快速发展,对于互联网公司来说,又是关键的转型期,需要明确自身的盈利模式,亟需创新发展,以增加新的盈利点,占据新时代共享经济的制高点。
  
  从 2016 年自行车单车共享服务的出现,各个互联网公司如雨后春笋般涌现,如 ofo小黄车、摩拜单车、哈罗单车等。然而,现如今出现的 ofo 小黄车用户排队退押金、摩拜单车更名为美团单车等事件,说明整个行业还没能找到正确的盈利模式,就开始出现融资困难、资金链断裂而被迫退出市场。因此,高质量的盈利模式,是公司实现良性发展的保证。2015 年上市的互联网公司——暴风集团,贯彻了国家产业融合的理念,立志发展成一家集团化互联网企业,因此上市以来,公司业务规模由单一的广告收入,转换为包括互联网视频、互联网电视、虚拟现实和互联网体育等多平台产品收入结构。从目前暴风集团的业务种类来看,集团化战略初见成效,但自企业上市以来,企业净利润一直处于亏损状态,企业盈利水平不增反降,这就非常有必要研究暴风集团盈利模式变更前后的影响因素。研究暴风集团上市前后的盈利模式,进行对比评价,发现其变更后的盈利模式重要的影响因素,并针对不足之处,找出解决对策。这样既可以促进暴风集团作为一家互联网企业的可持续发展,也可以为其他企业构建盈利模式、建立财务指标评价体系提供示范与参考。
  
  2. 研究意义。
  
  通过研究案例企业的盈利模式,从财务视角出发,将经济学理论融入到企业管理当中,指导企业盈利模式的改进,并帮助其他企业构建有效的盈利模式和评价体系。对公司盈利模式的研究和分析,其研究意义从以下几点进行详细阐述:
  
  (1)有助于丰富经管案例库。
  
  暴风集团是一家新型互联网企业,基于 KPI 的暴风集团盈利模式的财务分析,是通过量化的关键绩效指标评价暴风集团的盈利模式。本文首次将该案例企业与盈利模式的财务分析相融合,从暴风集团本身出发,探究其盈利模式的特点,有助于拓宽盈利模式研究的范围,丰富经济管理案例库。
  
  (2)有助于暴风集团提高风险防范意识和财务管理水平。
  
  本文旨在基于对先前研究成果的全面回顾,分析暴风集团盈利模式的构成和特点,并使用特定的财务比率从内部角度全面评价其盈利模式,试图发现暴风集团当前盈利模式存在的问题,在具体运营层面提出一系列优化建议,为暴风集团未来发展空间提供可持续发展动力。
  
  (3)有助于为其他企业进行盈利模式的选择和评价提供借鉴。
  
  本文为暴风集团建立了系统、全面的财务评价体系,为其他企业提供一定的示范和借鉴。本文先在对比分析企业盈利模式的基础上,发现企业盈利模式的不足之处,并提出改善意见,为其他企业经营战略的选择提供借鉴;然后采用 80/20 法则,从公司战略目标出发,以层次分析法为基础,确定成功关键因素、设计 KPI、分解 KPI,整合到管理系统,构建财务评价体系,为其他企业建立财务评价体系提供了基本思路;最后,本文建立了一套财务评价体系,依照得分结果对企业的盈利模式的效果进行财务评价,从而满足企业经营者通过财务评价体系进行财务管理的需要。
  
  (二)文献综述。
  
  1. 关于盈利模式概念的研究。

  
  盈利模式,是管理学中的重要研究对象,是对企业管理要素的价值识别,寻找商业因素中的盈利机会,这与企业价值、企业战略与企业管理密不可分。可盈利的商业模式,都视为盈利模式,而公司通常拥有多个盈利模式。下面就从国外、国内进行阐述盈利模式的研究现状。
  
  (1)国外研究现状。
  
  国外对盈利模式的研究较为成熟,可追溯到 20 世纪 90 年代。
  
  PaulTimmers(1998)定义盈利模式是产品(服务)和信息流的制度框架,代表公司未来可能实现的效益,描述了它们可能产生的潜在利益和收入来源。他基于价值链的解构和重构识别利润模型结构,该过程可能识别出价值链要素、整合链条信息[1]。
  
  A.J.Slywotzky,D.Morrison(1999)在他的《利润模式》一书中提供了 30 个盈利模式,如巨型模式、价值链模型,客户模型,渠道模型,产品模型和知识模型,建议企业应根据行业的变化趋势快速改变盈利模式,以适应行业市场的变化[2]。
  
  Osterwalder 和 Pigneur(2002)将盈利模式概括为一种差价收入,是在供应商到公司再到消费者的价值流转中产生的[3]。
  
  JoanMagretta 和 NanStone(2003)在研究中发现,盈利模式具有整体性,公司的发展具有清晰的预期利润,会据此安排经济管理活动、研发活动,并且会具备较为合理的分配方法[4]。Peter 定量研究七种盈利模式的不同阶段与盈利能力的关系,使用实证分析法得出结论——两者相辅相成、密不可分[5]。
  
  AllanAfuah 和 ChristopherL.Tucci(2005)认为,为了在众多经营商中脱颖而出,增强企业的竞争力,公司需要向客户提供独具风格的产品,正确的盈利模式是公司竞争力的表现[6]。
  
  盈利模式由 ByronJ.Finch(2006)等人设定为企业运营管理核心要素的组合,由公司资源、价值构成和盈利能力等组成[7]。
  
  美国 Wise Geek 团队(2011)认为,盈利模式是一种生存方式,可以让公司的投入产生持续的效益,这就需要做到以下几点——首先,为了确保公司财产的安全,公司的每个环节要有效运作。其次,公司的产品和服务可以得到客户的认可。 同时,公司应确保向客户顺利交付产品和服务[8]。
  
  Yan(2012)认为,盈利模式是基于与业务管理相关的各种组合因素,对于公司来说,在盈利模式之后进行管理和改进尤为重要,以建立富有组织个性、差异化的盈利模式,展示公司的内驱力和创造性[9]。
  
  (2)国内研究现状。
  
  不同的政治和经济环境,将产生不同的盈利模式。中国的专家学者也分析了适应中国市场经济发展的盈利模式。
  
  叶乃沂(2004)分析了网络盈利模式的组成部分及其性质,认为它是以价值链为导向,由外部环境、用户粘性、商品创新、财务要素、资源配置和业务程序构成,环环相扣、缺一不可,以此实现组织盈利和企业价值提升[21]。
  
  魏炜、朱武祥(2009)把盈利模式定位成企业的利润来源和取得方式,是商业模式的组成部分[22]。陈月波(2011)总结得出,盈利模式应重点探索公司盈利的来源、形成的过程和产出的形式[23]。
  
  吕飞和干胜道(2015)在探究综合投资企业盈利模式的课题中认为,可持续盈利模式产生的利润来源必须在集团构建的业务链与价值链中予以体现,或通过扩展集团的业务链和价值链获得高回报[24];晏梦灵、邱凌云(2015)在《游戏类移动应用软件盈利模式》中基于不同的收入来源,在游戏的移动应用中提供了五中盈利模式——付费下载、免费增值、付费增值、广告和授权[25]。
  
  沈淑祯、邓凤仪、黄合水(2016)在《国内网络媒体的盈利模式》中依据出售或出租的资源、利用的方式、消费者类别,分析网络媒体的盈利模式,共有四大类十六种盈利模式[26]。
  
  秦艳华、孙琳、段泽宁(2017)以京东为例,分析了大数据出版领域电子书的盈利模式,分析现有的盈利模式存在数据依赖过度、跨平台使用障碍与文化品位欠佳等问题,以此梳理其在数据发掘与知识服务领域中的创新性盈利模式[27]。
  
  伍博(2018)在《百货店价值链盈利模式创新》中,基于价值链视角,对国内外典型百货店盈利模式的案例进行对比分析,然后借鉴国外百货盈利模式的成功经验,建立适合国内百货发展的新盈利模式[28]。
  
  何进胜、唐炎(2019)在《我国智能健身房商业模式分析研究与启示意义》中,分析了 O2O 平台模式、扁平化管理模式、扩张模式和盈利模式 4 种商业模式,得出低成本、高回报的盈利模式是智能健身房商业模式发展的驱动力[29]。
  
  2. 关于盈利模式的财务分析研究。
  
  管理学中的研究对象,往往不容易量化,盈利模式也是这样。而财务分析是通过直观、量化的方式呈现。下面就从盈利模式可量化的角度出发,探究国外、国内研究学者的理论成果。
  
  (1)国外研究现状。
  
  最系统的是 Alan Overl 和 Christopher Deshi(2002)总结出盈利模式的评价方法。
  
  对企业自身的评价,应从盈利能力、目标利润影响因素、组成结构等进行衡量;与竞争者的对比,应采用可量化的财务指标,如资产报酬率、市场占有率等进行评价[10]。
  
  ZottC.和 AmitR.(2007)运用数学中自变量与因变量的关系式,把外部环境设为基本调节变量,自变量是公司的营业规模,因变量是公司的财务绩效,分析并推导出他们之间的关系。基于公司效益和发展前景,紧接着分析案例企业的商业模式,验证出不同商业模式对企业盈利能力的影响不同[11]。
  
  (2)国内研究现状。
  
  国内盈利模式的财务分析也集中在将盈利模式可量化的部分通过财务分析的方法呈现。
  
  刘一鸣(2015)将价值链重建作为《数字出版盈利模式绩效评价研究初探》的理论基础,运用模糊综合评价方法构建一套基于利润因子的指标权重体系和绩效评价模型[30]。
  
  李静(2017)在《B2C 电子商务企业盈利模式研究》中从偿债能力、营运能力、盈利能力、获现能力和杜邦财务分析不同角度深入分析亚马逊的财务状况[31]。
  
  肖飒和任晔(2017)在研究 O2O 盈利模式对企业价值的影响的基础上,基于企业价值构建 O2O 企业盈利模式。从利润来源、企业定位、资产价值、外部环境等角度,进一步分析了 O2O 盈利模式对企业价值的影响机制[32]。
  
  3. 基于 KPI 的财务分析指标研究。
  
  KPI 是关键绩效指标,是财务分析方法中的一种分析方法,构造基于组织内部关键因素的指标评价体系,深入研究企业经营现状。下面从国外、国内研究 KPI 在企业管理中的具体应用。
  
  (1)国外研究现状。
  
  绩效管理在主要国家资本主义广泛应用,并逐步应用于政府。国外绩效管理研究可以追溯到 20 世纪 40 年代,绩效评价指标和体系的研究也在不断深入。
  
  Borman(2012)经过研究发现,绩效管理是系统性的,由多维度组成,涉及业务操作流程、绩效标准设定和组织管理过程等多个层次。所以公司在设计绩效管理体系时,需要考察设计的完整性,应由多个指数推进绩效管理[12]。
  
  Rupprech(t2013)选择华盛顿商业银行作为研究对象,对其绩效评定办法给予解析,分析了部分使用效率较高的工具以及准则,指出改善管理成效标准的意见[13]。
  
  DanielPodgorski(2015)采用层次分析法进行关键绩效指标的选择,通过比较判断矩阵,进行两两比较,计算每个指标的权重,最后实现指标的分解,使关键绩效指标在多个层面得到优化[14]。
  
  KatrinBrandt 和 GerhardSchembecker(2016)引入两个新的关键性能指标,一个用于批处理,一个用于连续处理,它们将产品产量、可变制造成本和生产效率与一个目标结合起来[15]。
  
  (2)国内研究现状。
  
  我国对 KPI 理论的研究是上个世纪 90 年代从国外引进来的。在此基础上,因国情而宜、因地制宜,结合中国市场的特色发展起来。
  
  刘焱烽(2015)在《财务分析体系与 KPI 体系结合应用研究》一文中,基于战略目标和全面预算管理,按照责任会计思想的原则,使用财务分析方法,制定和分解 KPI 指标,构建和改进 KPI 体系[33]。
  
  金文正和范松林(2016)在《深入推进 KPI 挖掘价值驱动因素》中提到,KPI 管理体系不仅仅设定指标和目标,进行财务分析和评价,更重要的是建立有效的指标跟踪分析体系,协助、简化企业管理,增加企业价值[34]。
  
  邱洪杰、郭衍根、王景宽(2017)在《KPI 绩效考核在管理中的创新应用》中提到KPI 绩效评价,它是将年度目标分解为小目标,提取重要的量化指标,并建立绩效评价体系。该方法是在企业中应用“二八原则”,即 80%的工作任务由 20%的关键行为完成[35]。
  
  林鸿熙、刘明明(2018)在《杜邦财务模型在企业中的应用分析一以老板电器为例》中提到财务分析是以财务报表和其他相关资料为依据的经济管理活动,分析与评价了企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力[36]。
  
  陈姝静(2018)对 XX 能源公司的财务分析中,选取净资产收益率、总资产净利率和销售净利率作为企业盈利能力分析[37];刘小海在质量视角框架下对五粮液的盈利质量进行分析,从销售盈利质量、资产盈利质量和资本盈利质量的角度,分别选取营业收入净利润、息税前利润净利润、息税前总资产利润率、总资产利润率和净资产收益率[38]。
  
  韩喜艳、刘伟(2019)在《基于 KPI 方法的公私合营项目绩效综合评价研究》中利用 KPI 方法,基于绩效评价的经济性、效率性、有效性、公平性和可持续性,对项目进行关键成功因素(Critical Success Factors,简称 CSF)分析并确定关键绩效指标(KPI),最后构建绩效的综合评价体系[39]。
  
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  4. 文献述评
  
  (三)研究内容及研究方法

  1. 研究内容
  2. 研究方法
  
  (四)创新点与研究不足
  1. 创新点
  2. 研究不足
  
  二、概念界定与相关理论
  
  (一)概念界定

  1. 盈利模式
  2. 财务分析
  
  (二)相关理论
  1. 价值创造理论
  2. 战略管理理论
  3. 绩效管理理论
  4. 目标设置理论
  
  (三)财务分析方法
  1. KPI 分析法
  2. 层次分析法
  3. 鱼骨图分析法
  4. 沃尔比重评分法
  
  三、暴风集团的盈利模式
  
  (一)暴风集团简介
  
  (二)暴风集团的盈利模式

  1. 收入结构
  2. 成本结构
  3. 盈利模式结构
  
  四、暴风集团盈利模式的财务分析体系
  
  (一)基于 KPI 的财务分析体系构建原则和流程

  1. KPI 指标的选取原则
  2. KPI 体系构建流程
  
  (二)公司财务评价指标确定
  1. 确定关键成功要素
  2. 确定 KPI 维度
  3. 确定 KPI 指标
  
  (三)公司财务评价指标权重确定
  1. 建立盈利模式评价的层次结构
  2. 建立两两比较矩阵
  3. 计算 CSF 层的权重及一致性检验
  4. 计算 KPI 维度下指标的权重和一致性检验
  
  五、暴风集团盈利模式的财务应用分析
  
  (一)沃尔比重评分法对暴风集团进行综合财务评价

  1. 沃尔比重评分法实施方案
  2. 暴风集团绩效评价结果
  
  (二)暴风集团盈利模式的财务分析
  1. 基于暴风集团具体指标的财务分析
  2. 基于暴风集团战略层的财务分析
  
  (三)暴风集团盈利模式的改进方向
  1. 企业应回归核心盈利业务
  2. 重视企业盈利模式的探索
  3. 企业应倡导价值观导向的盈利模式
  4. 积极调整公司战略
  5. 企业应创新研发高端技术

  六、结论

  在共享经济大背景下,互联网行业的地位举足轻重。为了让互联网企业在市场经济下取得良性发展,研究其盈利模式有着重要的意义。本文基于 KPI 的暴风集团盈利模式的财务分析,通过对盈利模式国内外文献的研究,深入暴风集团的组织内部,以KPI 的分析方法进行财务分析,构建财务指标分析体系。研究成果总结如下:

  (1)暴风集团的盈利模式,有单一的广告收入转变以广告、增值服务、暴风电视业务相结合的多元化业务构成。经过研究分析得出,暴风集团业务扩张过于激进,导致集团盈利不佳。提出,暴风集团应回归核心业务,以价值增值为导向,对盈利模式进行改进。希望优化后的盈利模式,能为集团未来的发展带来盈利。研究企业的盈利模式,有助于分析企业的当前经营状况和发展前景,为企业发展灌输盈利思维,帮助企业进行以价值增值为导向的业务扩张。

  (2)基于 KPI 的暴风集团盈利模式的财务分析,从企业战略目标出发,将企业战略目标层层分解,得出关键成功因素,进一步得到具体的、量化的财务指标,构建基于 KPI 的财务指标评价体系。从四个方面得出结论:在盈利能力方面,暴风集团上市后盲目扩张业务,导致大量库存积压,资产减值损失严重,为了扩大新增业务的市场占有率,采取低定价高投入的营销策略,使得企业亏损严重;在营运能力方面,暴风集团新增电视终端业务,扩大业务销售,应收账款周转率较上市之前有所增加,说明商品销售提高了企业的营运能力;在偿债能力方面,暴风集团上市后,现金比率急剧下降,表明集团的短期偿债能力下降,资产负债率攀升,表明企业举债增加,财务风险加大;在成长能力方面,暴风集团上市后的收购公司、扩张业务,增加企业净资产,表明企业总资产增加、成长状况良好。

  (3)本文从案例企业的自身出发,分析其盈利模式,得出分析结论。建立的财务指标评价体系,指标选取具有可量化性、有效性、系统性和科学性,因此对于互联网行业的其他企业在选择财务指标分析体系时,本文的研究思路和成果具有一定的借鉴作用。

  参考文献

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