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银行创新型同业业务风险问题探讨

发布时间:2019-07-09
  摘要
 
  
  商业银行为市场主体提供了间接融资和中介服务,起到金融系统稳定器的作用。随着同业利差缩窄,加之 2008 年美国次贷危机以后金融监管力度不断加大,银行同业部门随之加速转型和创新,以适应市场的进一步开放和变化。
  
  商业银行同业业务以金融机构同业之间资金的融通为核心,主要服务于银行同业或者非银行业金融机构。同业业务起源于解决金融机构短期流动性问题,但是,近年却发生了显着变化,即同业业务成为商业银行主要收入来源之一;中小银行积极开拓创新型同业业务,甚至不惜游走于监管红线边缘;以规避监管为目的开展的同业业务量占比不断提高;同业业务创新活跃,业务链条、嵌套层次和杠杆倍数不断扩大。资本市场不断完善和非银行金融机构快速发展,倒逼商业银行在业务和利润来源上进行创新和突破,所以,基于创新型银行同业业务银信合作、银证合作、银基合作等业务在金融机构之间迅速展开。在此背景下,中国商业银行资产负债表实现了迅速扩张,资产负债表扩张的背后是中国信贷规模的迅速膨胀,其扩张的主要媒介是非银行金融机构。不仅如此,表外业务规模也在近10 年快速扩张,形成了规模庞大的“影子银行”,游离于监管之外。商业银行创新型同业业务涉及的交易主体越来越多,其野蛮生长导致金融风险急剧扩大。宏观经济下行和经济结构处于调整期,加速了企业部门的高杠杆并给商业银行的贷款质量造成威胁。

银行创新型同业业务风险问题探讨
  
  本文旨在探索创新型同业业务的风险及其传导机制,从而提供针对性的政策建议,更好地促进创新型同业市场发展以维护金融稳定,聚焦于实体经济的高质量发展。主要研究内容包括:商业银行创新型同业业务发展现状及风险传染,构建基于卷积神经网络的商业银行创新型同业业务风险预测模型,以及在以通道业务为代表的商业银行创新型同业业务的风险识别、分析和预警的基础上提出应对措施。本文主要创新点在于,提出了在“资管新规”实施的背景下,以通道业务为代表的商业银行创新同业业务不允许多层嵌套,识别和分析了由此可能带来风险,并且构建各商业银行与非银金融机构间的模拟网络,利用卷积神经网络的前馈深度学习功能,构建创新型同业业务的动态风险预警方法。
  
  关键词:  创新型同业业务,通道业务,风险传染,资管新规,卷积神经网络。
  
  Abstract
  
  Commercial banks provide indirect financing and intermediary services for market participants, playing a role as a financial stabilizer. With the further development of the market economy and narrowing of the interbank business spread gap, and the strengthening of supervision by the Banking Regulatory Commission after the US subprime crisis in 2008, the banking sector will also be innovating to adapt to the further development of the market.
  
  The interbank business of commercial bank stakes the financing of interbank funds as the core, serving mainly interbank or non-bank financial institutions. Inter-bank business is to solve the problem of shorten liquidity of financial institutions and balance the short and surplus funds of financial institutions. However, in recent years, significant changes have taken place in the business: interbank business has become one of the main sources of income for commercial banks; small and medium-sized banks have begun to make a breakthrough in interbank business. The complexity increases, the business chain continues to expand, and more and more transactions involved in the financial system in China. Commercial banks have been in the core position, its business model has been relatively conservative and stable.Inrecent years, the continuous improvement of capital market and the rapid development of nonbank financial, institutions have forced commercial banks to make breakthroughs in interbank business. Therefore, banking cooperation, bank-credit cooperation, silver certificate cooperation and silver based cooperation based on innovative banking business expand rapidly between financial institutions. In this context, the balance sheet of China's commercial banks has expanded rapidly in the last decade. Behind the expansion of the balance sheet is the rapid expansion of the scale of credit in our country. Its expansion medium is non-bank financial institutions,and the expansion of credit means that the barrate of the enterprise sector is increasing.At present, the downward trend of China's macro-economy is obvious, the economic structure is in the period of adjustment, and the high leverage of the enterprise sectorwill threaten the quality of the loan of commercial banks and its risk cannot be ignored.
  
  The purpose of this paper is to explore the innovative interbank business risks and transmission mechanism, and provide pertinent policy suggestions to better promote the development of the market in order to maintain financial stability. The main research contents include: the development of commercial banks' innovative business development and the risk contagion, and the construction of the convolution.The risk analysis framework and Counter measures of the innovative business risk of commercial banks, which are identified and early-warning, are identified and warned by the network. The main innovation of this paper is that, under the background of the implementation of the"new management regulations", the business banks, represented by the channel business, do not allow multi-layernesting, identify and analyze the possible risks, and construct the simulated network between commercial banks and non-silver financial institutions, and use the convolution nerve. The CNN deep-learning function of network is used to build a dynamic risk early-warning method for new type inter-bank business.
  
  Keywords:    Innovative Inter-bank Business, Passthrough Business, Risk Contagion, New Management Regulations, Convolutional Neural Network。
  
  第1章 引言
 
  
  1.1 研究背景及意义。

  
  由于政策约束和利率管制,中国商业银行的营业收入在历史上长期依赖于传统的存贷款业务。然而,自 2008 年金融危机后,中国金融改革和利率市场化进程显着提速,日趋激烈的内部竞争和金融“脱媒化”趋势促使商业银行不断尝试获得新的利润来源,逐渐开启多元化业务模式,“大监管”的时代也悄然来临。
  
  在较短的几年间,同业业务及其他表外业务已经发展成为商业银行的主要盈利增长点。在中国的银行业务中,在不考虑交叉持有因素的情况下,资产管理业务总余额从 2014 年末的 20 万亿元增加到 2017 年年末的近 100 万亿元,年均增长率超过 100%,以通道类业务为代表的创新型同业业务收益在商业银行净利润中的占比持续扩大,然而也出现了嵌套层数增多、杠杠率扩大、业务增速下滑、“资金空转”以及面临监管趋严等问题。
  
  经济增速放缓、同业竞争急剧增加和同业利差收缩等内外部因素,倒逼着商业银行在业务上进行突破,所以,基于创新型银行同业业务的银银合作、银信合作、银证合作、银期合作、银基合作等业务在商业银行与非银金融机构之间迅速展开,形成了商业银行借助信托公司、证券公司、期货公司、基金等渠道获得新的收入来源以及规避监管的“通道业务”。中国宏观经济下行趋势明显,经济结构处于调整期,地方政府债务、企业高杠杆以及创新型同业业务的多层嵌套结构和期限错配等问题,推动积累在商业银行系统内的风险逐渐显性化。
  
  商业银行同业业务规模的快速增长导致同业网络关系日益复杂,部分金融机构利用多层嵌套的产品和交易结构追逐利润和规避监管,创新型同业资金在金融系统内“空转”的问题日益突出。经过半年的征求意见和修订以后,金融监管部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”),标志着历上最严银行创新型同业业务监管措施落地,“资管新规”明确提出对非标债券投资实施期限匹配、限额管理等严格的监管措施,要求资管产品消除多层嵌套和刚性兑付、实施净值化管理以及统一杠杆水平。
  
  本文结合商业银行创新型同业业务实践,针对商业银行与非银金融机构间的创新型同业业务网络演化过程和风险传导路径难以预估、规模难以度量等问题,提出了基于 Granger 因果关系的网络关系模型,并基于同业风险在商业银行与非银金融机构网络的传递过程中,银行风控体系和金融监管体系具有预警和反馈功能的现实,创新提出了搭建基于卷积神经网络算法的创新型同业业务风险预警办法,并在对创新型同业业务风险的识别和预警的基础上,提出了构建风险评价的总体框架及主要应对办法,对商业银行的同业业务乃至商业银行的风险管理形成一定政策建议。
  
  1.2 研究综述。
  
  1.2.1 国外研究综述。

  
  西方发达国家的金融体系历经了多个完整的经济周期,发展较为成熟,其同业业务发展程度和理论研究均领先于国内,为同业业务的开展奠定了基础。
  
  (1)关于银行混业经营模式的研究。
  
  在国外,对商业银行混业经营模式的研究成果,是商业银行同业业务研究早期推动力之一。学者 Eugene(1986)分析了商业银行系统内形成“全能银行”的趋势,总结认为,随着商业银行与其他非银金融机构合作不断深入,最终将有效突破商业银行普遍采取单一经营模式并最终出现“超级银行”和“全能银行”[18]。Benston 和 George(1994)提出,商业银行不仅可以提供传统的金融服务,还可以充分与保险、证券、信托等业务相结合,进行混业经营最终有可能升级为“全能银行”[19]。Merton、Bodi(1995)认为,由于存在功能需求的稳定性,商业银行可以实现混业经营,前提条件是商业银行经营模式不断改进和优化以满足功能及需求稳定性。Rajan、Kroszner(1995)以商业银行的证券业务对利润的影响为研究对象,证实了商业银行同时开展证券业务等金融业务,并不必然导致自身盈利能力下降[20]。
  
  可以发现,国外的商业银行与中国的商业银行相比,同业业务的发展政策、发展环境、产生背景与发展过程均存在着一定的差异性,但也都是经济发展到一定阶段所产生的必然需求。
  
  (2)关于商业银行同业业务风险的研究。
  
  国外对于同业业务风险的研究,西方学者从西方的商业银行发展出发,对同业业务发展与银行经营风险之间的相互关系,西方学者的研究没有形成一致意见。然而其研究成果对于研究中国商业银行的同业业务乃至创新型同业业务风险具仍然具有重大的借鉴意义。
  
  首先,一部分学者认为商业银行开展同业业务会带来消极影响。Tirole 和Rochet(1996)的研究表明商业银行面临的最主要的风险是系统风险,银行同业业务普通不需要被保险或担保,这样会加大银行的系统性风险暴露程度[21]。George 和 Maurer(1998)通过对瑞士的银行进行的实证研究表明银行间同业业务存在诱发系统性风险的因素,可能会对商业银行系统甚至整个金融系统带来较大负面影响。学者 Upper 和 Aworms(2004)在研究分析了德国银行系统的大量数据之后得出结论,也认为在缺乏保险或担保的条件下,同业业务发展程度在一定程度上决定银行同业间的风险传染效率,这种风险只能降低却很难消除[22]。
  
  另外,有些西方学者则持相反观点,认为商业银行发展同业业务不会给银行系统带来风险,代表人物有 Simon、Gafarey 等学者。Wells(2004)发表的研究成果表明了在同业业务中,各银行具有相对独立性,与普遍观念不同,他认为这种相对独立性决定了单个银行破产,其他银行未必面临破产倒闭的危机[23]。Gafarey 等(2006)对商业银行同业市场的模拟分析表明,在均质化银行系统中,即使面临流动性短缺风险,相对稳定的特性使得银行间同业市场扮演着稳定器的角色。Degryse 和 Nguyen(2007)通过挖掘比利时银行同业市场的数据发现,,系统性风险的传染速度和影响受到银行间资金分散程度呈显着的负相关关系[24]。这些学者的观点和研究方法为全面认识商业银行同业业务风险提供了新的思路。
  
  1.2.2 国内研究综述。
  
  从中国银行业的发展历程来看,混业经营在新中国成立后伴随着经济体制改革从有到无,再从无到逐渐萌芽,国内对商业银行同业业务及混业经营的研究起步较晚,成果也相对缺乏。然而在监管层面上却有较为及时的反应,如合并成立中国银保监会等举措,既体现了在中国金融领域的实践往往领先于理论发展的现象,也表明了金融系统严监管的趋势。
  
  (1)关于银行混业经营与银行同业业务的研究。
  
  曹啸和王玉梅(2002)也在其研究成果中指出混业经营将是中国商业银行经营的发展趋势,但是需要持续推进业务转变的过程。孙含越(2014)认为与其他机构之间的同业业务的交叉性越高,商业银行的收益多元化就越有可能实现,规避监管、利率双轨制引起的套利空间和商业银行竞争优势的差别等条件,为商业银行同业业务的发展提供了契机[3]。陈德胜和邓莉(2015)则认为 2014 年以后中国商业银行的同业业务以提高银行竞争力和银行资金使用效率为主要目的、以同业业务创新为主线,大型商业银行具有稳定市场流动性的作用,导致了同业业务规模在城商行有条件广泛开展,并且有可能带来银行体系的流动性危机[4]。
  
  石中心和梁彧(2014)分析认为由于中国商业银行同业业务的发展较晚,市场机制、监管等方面尚未完善,业务风险在所难免,因此,对同业业务的发展原因、运作模式和产生的风险等方面的深入研究具有重大意义[5]。邓雪春和张立(2015)认为中国的影子银行的发展很大程度上的依赖于同业业务的发展,而不同于国外影子银行业务主要根植于发达的衍生品市场、资产证券化基础,商业银行对强化监管的需求与在同业业务上逃避监管的倾向之间存在矛盾,导致了中国商业银行同业业务一直处于“监管-创新-再监管-再创新”的互相博弈之中[6]。
  
  (2)关于商业银行创新型同业业务的研究。
  
  2013 年后,人民银行、银保监会出台一系列规定和政策,以确保不发生系统性风险为底线,对同业业务尤其是创新型同业业务进行全面性、系统性的监管,2018 年初发布的“资管新规”更是体现了监管层对商业银行同业业务的实践总结和全面判断,体现了中国最高水平的商业银行创新型同业业务风险研究成果。
  
  孙勇(2014)分析指出商业银行通过业务创新,在有效降低资本占用率的同时,还成功回避了监管机构对其资本规模的限制,但会造成期限错配,从而引发流动性风险和信用结构的不匹配,同时还有可能进一步提高货币乘数,导致金融风险的传染加快[7]。李威和姚玥悦(2017)研究认为,商业银行同业业务创新的原因包括利率市场化的冲击、金融脱媒、规避监管的需要、金融机构优势互补五大原因,并且容易形成流动性风险、操作风险、风险、不利于金融和经济稳定以及不利于有效监管五大风险因素[8]。郑联盛和张明(2014)认为在政策转向和信贷控制日趋严厉的情况下,市场主体为规避监管、追逐利润进行了自发性金融创新,同业业务由此迅猛发展起来,金融创新可能引发新的风险[9]。
  
  (3)关于同业业务风险传染及其风险管理研究。
  

  缪得志和金晓艳(2018)的最新研究成果表明,银行间同业市场的拓扑具网络结构特性,运用社会型复杂网络结构的同配流策略,发现在外部监管条件不变的情况下,风险将随着同业业务网络节点数的增加而放大,即同业业务网络复杂程度随同业交易对手增加而增加,从而对监管提出更高的要求[10]。郑联盛和张明(2014)的研究表明,银行体系甚至整个金融体系的内在关联性随着同业业务的广泛开展得到了极大强化,这是系统性风险的最主要诱导因素[9]。徐丽丽(2016)在其博士论文中指出,可以参考银行同业间破产传染的测度指标,银行同业间流动性风险传染后果的测度,包括但不局限于违约银行的数量及违约的期数、损失的流动性占银行业总资产的比重、资产的最终价格等[11]。在商业银行同业业务风险的传染特征上,学术界的研究结论基本取得一致,即认为商业银行同业业务的网络化特征决定了风险传染的网络化特征和复杂性,因此,对商业银行创新性同业业务的风险认知就需要建立在金融的系统性风险分析框架之下。
  
  在商业银行的风险管理的研究上,国内研究聚焦于商业银行的流动性风险管理。孙继伟(2011)指出,现行的商业银行风险评价指标体系存在五级分类法不够科学、风险评级法缺乏敏感性和度量尺度、忽略国有商业银行一应有的社会责任等问题,实施全面风险管理和培育风险管理文化对中国银行风险管理、防范潜在金融风险的重要意义[12]。
  
  对银行同业风险传递机制的研究,国内不乏可圈可点的成果。王丽珍和康超(2017)借鉴 Billio 等人的思路,构建了银行同业机构的 Granger 因果网络模型,肖璞等人(2012)运用条件风险价值(CoVaR),范小云等人(2011)运用边际期望损失(MES)等方法,试图解释和识别金融机构关联程度,并以此作为分析评价同业风险传递机制的突破口。然而这些研究都基于资本市场数据,要求上市银行样本多、时间跨度长,由于中国资本市场发展不充分,远未达到有效市场的发展水平。因此,谷任和陈炯旭(2018)提出了利用金融机构之间的真实业务数据估计双边关联关系的设想,他们认为复杂网络领域的理论研究,有助于判断他们的网络归属和结构特征,从而提高宏观审慎管理的实用性和有效性[13]。
  
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  1.3 研究内容及方法

  1.3.1 主要内容
  1.3.2 研究方法及框架
  
  1.4 主要创新点及局限性
  1.4.1 主要创新点
  1.4.2 主要局限性
  
  第 2 章 概念界定和理论基础
  
  2.1 相关概念的界定

  2.1.1 商业银行创新型同业业务
  2.1.2 商业银行通道类业务
  2.1.3 资产管理业务
  2.1.4 创新型同业业务风险
  
  2.2 理论基础
  2.2.1 商业银行同业业务风险划分的理论基础
  2.2.2 商业银行创新型同业业务风险形成机理的理论基础
  2.2.3 商业银行创新型同业业务风险传染渠道的理论基础
  2.2.4 商业银行风险评价的理论基础
  
  第 3 章 商业银行创新型同业业务发展现状及风险传染
  
  3.1 创新型同业业务的发展动因
  
  3.2 创新型同业业务的发展特征

  3.2.1 规模及结构
  3.2.2 创新型同业业务的期限错配
  
  3.3 创新型同业业务的风险传染
  3.3.1 商业银行同业交易网络结构
  3.3.2 商业银行同业交易行为特征
  3.3.3 创新型同业业务风险传染诱因
  3.3.4 创新型同业业务风险传染过程
  
  第 4 章 基于卷积神经网络的商业银行创新型同业业务风险预测
  
  4.1 卷积神经网络理论概述
  
  4.2 基于卷积神经网络结构的创新型同业业务风险预测模型

  4.2.1 数据预处理
  4.2.2 创新型同业业务风险预测过程
  
  4.3 CNN 模型结果分析
  
  第 5 章 商业银行创新型同业业务的风险评估及风险应对
  
  5.1 创新型同业业务的风险评估

  5.1.1 风险评估理论基础
  5.1.2 风险评估方法
  
  5.2 创新型同业业务的风险应对措施
  5.2.1 严格执行监管新规,防范各类违规风险
  5.2.2 建立完善有效的流动性风险识别、计量、监测和控制体系
  5.2.3 合理评级授信,积极应对风险

  5.2.4 完善风险定价机制,防范市场风险

  对于商业银行而言,目前以通道业务为主的创新型同业业务,大多数属于预期收益率型业务,存在着风险低、收益高、操作灵活等特点,成为各银行除传统存取款业务外积极拓展的对公业务之一,然而创新型同业业务普遍存在着风险与收益错配、期限错配、杠杆水平过高等问题。“分离定价”成为创新型同业业务中资金池的本质问题,解决风险与收益错配,完善风险定价机制的根本办法是建立对创新型同业产品实行净值化管理,打破刚性兑付,回归主动管理,实现风险隔离。净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险,将存在多种错配和杠杆过高的非标类同业业务,按照净值化管理原则,主动“分流”至有资产价格波动的标准化资产,通过产品标准化、操作标准化和体系标准化防范市场风险。

  参考文献

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